大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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