中共中央政治局上月末(mò)召(zhào)开会(huì)议，提出加快推进充电桩等设施建设。国常会近(jìn)日强调，要聚焦制约新能源(yuán)汽车下乡的突出瓶颈(jǐng)，适度超(chāo)前建(jiàn)设充电基础设(shè)施。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数据显(xiǎn)示，4月公(gōng)共充电桩数(shù)量比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内(nèi)成员(yuán)单位(wèi)总计上报(bào)公共充电桩202.5万台，其(qí)中(zhōng)直(zhí)流充(chōng)电(diàn)桩85.5万台、交流充(chōng)电(diàn)桩116.9万台(tái)。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均(jūn)新(xīn)增公共充电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级市场上，国(guó)内(nèi)充电(diàn)桩核心部(bù)件(jiàn)制造商、20KW汽车充电(diàn)模块试(shì)生产(chǎn)的(de)英可瑞(ruì)最近三(sān)个交易(yì)日股价累计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充(chōng)电模块领先者(zhě)通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年(nián)以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走(zǒu)势周线图

　　中(zhōng)信(xìn)建投许琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高增之年，预计(jì)2022、25年全球(qiú)公(gōng)用(yòng)充电桩增量达88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高压快充+大(dà)电流水冷技(jì)术带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等核心零(líng)部(bù)件价(jià)值量上升。

　　中信证券袁健(jiàn)聪等人(rén)5月10日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，受益于充电桩建设加速及大功率趋势，充(chōng)电模(mó)块(kuài)有(yǒu)望迎(yíng)来量利齐(qí)升。从(cóng)需求量角度(dù)看，预计(jì)直流桩在(zài)充(chōng)电桩建设中的占比(bǐ)以及(jí)单桩充电功率将进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)升，进(jìn)而(ér)提升充电模块(kuài)的需(xū)求(qiú)量。从(cóng)盈利(lì)角度(dù)看，目前充电模块单W价(jià)格已趋于(yú)稳(wěn)定，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值量和(hé)毛利率的提(tí)升。

　　据了解，充电模块是(shì)直流充电桩最核心的部件(jiàn)，直(zhí)接影响充电效率和(hé)充电安全，被业内誉为直流充电设备(bèi)的“心脏”。从成本角度(dù)看，中信证券(quàn)袁健聪等人(rén)在2月(yuè)13日的研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)直(zhí)流(liú)充(chōng)电桩所(suǒ)需元器件构成中，充(chōng)电模块(kuài)成(chéng)本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示(shì)，预计到2025年中国(guó)充电模块(kuài)市场增量(liàng)达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业(yè)充(chōng)电模(mó)块均价(jià)在(zài)0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场空间约217亿元。

　　在(zài)充电桩产业链的上游，以充电模块为核心的(de)零部(bù)件(jiàn)生产制造，代表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及(jí)设备产业链(liàn)来看，上游(yóu)是生产设备零部件，充电模块应用于(yú)直流充电设备；中游是(shì)充电桩(zhuāng)及其他充电设备生(shēng)产商(shāng)，包括直流充电设(shè)备生产商和交(jiāo)流充电(diàn)设备生产商；下游(yóu)是运营服务(wù)商及终(zhōng)端(duān)客户(hù)，包括换(huàn)电站、充电站、新能(néng)源(yuán)汽车(chē)厂商及配套运(yùn)营服务商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日研报中表(biǎo)示，由(yóu)于充(chōng)电模块的生产(chǎn)技术要求较高且具备通信要(yào)求(qiú)，目前主要以(yǐ)具备(bèi)一定技术积(jī)累的将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物充电模(mó)块供应商（英飞源、华为、中(zhōng)兴等电(diàn)力(lì)电(diàn)源或通讯电源企业）生产，但随着充(chōng)电模块价(jià)格逐渐下降，叠(dié)加大(dà)功率(lǜ)、智能(néng)化(huà)、网络(luò)平(píng)台化的发展趋势，充电桩厂商逐步进(jìn)入充电模块生产(chǎn)环节，逐步实现充电模块的自产自研（如特锐(ruì)德(dé)旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电模(mó)块市占率前五的(de)企业(yè)包括英飞源、特来电、永联、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统计，在(zài)充电(diàn)模块领域(yù)有所布局的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司包(bāo)括通合(hé)科技、欧陆(lù)通、盛弘股(gǔ)份(fèn)、英可瑞和麦格(gé)米特等，具(jù)体如下：

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