总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèn千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么g)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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