为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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