大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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