大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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