近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震耐克品牌和乔丹品牌是什么关系。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文(wé耐克品牌和乔丹品牌是什么关系n)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果(gu耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然(rán)是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨(jù)大的(de)不确(què)定性(xìng)和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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