AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上(腰围88是多少 腰围88是多少码shàng)市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值派(pài)，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及(jí)对(duì)AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人(rén腰围88是多少 腰围88是多少码)关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能(néng)源(yuán)开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推(tuī)动这(zhè)一领域(yù)的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行(xíng)业(yè)的改变。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一(yī)季度进行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质(zhì)量发展的核心在(zài)于(yú)效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示(shì)其本质(zhì)是(shì)利用技(jì)术的手段，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批(pī)生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智(zhì)能(néng)云接入文(wén)心(xīn)一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方(fāng)向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股的机会(huì)，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于估(gū)值、机(jī)构持仓(cāng)的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维(wéi)度(dù)的产业(yè)变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨(chén)股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，招商腰围88是多少 腰围88是多少码(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的(de)看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的(de)行业应用等，这(zhè)是(shì)一个系(xì)统性(xìng)工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的(de)配置，增(zēng)加(jiā)了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了人工智(zhì)能(néng)技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中表达了(le)对人工智(zhì)能的重视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了(le)极大(dà)的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的(de)通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季(jì)报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们(men)这(zhè)时反而(ér)应该(gāi)加大(dà)对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级(jí)别(bié)的技术(shù)要素革命，或许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者(zhě)，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在(zài)去年(nián)三四季度布(bù)局了不(bù)少人(rén)工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何(hé)分(fēn)配？市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什(shén)么(me)程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产，是我们的投资目标。

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