北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受(shòu)过不珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力(lì)大(dà)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？trong>

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。