金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíngacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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