财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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