5月10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的(de)下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续货(huò)币(bì)政策走向等(děng)，记者(zhě)采访了招商基金(jīn)研究(jiū)部首席经济(jì)学(xué)家李(lǐ)湛、长城(chéng)基金总经理助(zhù)理兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安基金(jīn)、光(guāng)大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更(gèng)多是(shì)出于推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于(yú)促进(jìn)投资、消费(fèi)，也被看作(zuò)是(shì)促进(jìn)宏(hóng)观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复(fù)苏(sū)，进(jìn)一步降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下(xià)半年(nián)货币政策不(bù)会出现急(jí)转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银(yín)行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国基金报记(jì)者：四大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前(qián)调(diào)降更多是出(chū)于(yú)推进利率市(shì)场化(huà)改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机(jī)制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率为代(dài)表(biǎo)的(de)债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大(dà)行去(qù)年(nián)9月下调存(cún)款利率(lǜ)，中小银行(xíng)陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定(dìng)价自律机制(zhì)发布(bù)《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相关指标中引(yǐn)入了存款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而此前(qián)4月部(bù)分中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不(bù)断下行。在(zài)资产端定价压力较大且(qiě)存款持(chí)续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向(xiàng)企(qǐ)业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于(yú)对(duì)公客户留存的活期资(zī)金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利(lì)率整体下(xià)行，实体经济综合融(róng)资成年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(chéng)本(běn)不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下(xià)降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和居民(mín)风险偏(piān)好大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需(xū)关系发生了变化(huà)，降低了银(yín)行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是要将存(cún)款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银(yín)行负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项因素(sù)，银(yín)行(xíng)从自(zì)身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提升银(yín)行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率则为(wèi)下限管控，近年(nián)来(lái)贷款利(lì)率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价(jià)方式的(de)改变也拉开序幕(mù)，2022年4月(yuè)利率(lǜ)自律机(jī)制建立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行和股份(fèn)行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续去年(nián)9月这一(yī)轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加(jiā)速了中小银行存款(kuǎn)利(lì)率补降的进度。就今年的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济(jì)边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目前(qián)居民超额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需(xū)求有限，银行存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不(bù)断压缩(suō)，银行经(jīng)营压力增大，调(diào)整存(cún)款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存款收益，延续(xù)近(jìn)期(qī)银行(xíng)存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小行高(gāo)息(xī)揽储的成本压力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：存款(kuǎn)利率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了(le)这些介于(yú)活期(qī)和定(dìng)期存款之间的存(cún)款的(de)利(lì)率调整(zhěng)，当下(xià)有(yǒu)必要(yào)一(yī)次(cì)性调整(zhěng)通知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存款利(lì)率下调的有效性。银行(xíng)一季度净息差水平(píng)均(jūn)创历史新低，上市银(yín)行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚(hòu)息(xī)差(chà)，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存(cún)款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年(nián)“降息(xī)潮”迭起(qǐ)，这是未来大(dà)趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业(yè)贷(dài)款也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制(zhì)存款成本(běn)成为当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息潮可(kě)能仍聚(jù)焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地(dì)方债(zhài)为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发(fā)债主体(tǐ)，其信用(yòng)债收益率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而(ér)央行的(de)政策利率、基(jī)准利率在一方面要合(hé)适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着政策(cè)意愿强调(diào)信(xìn)号意义的(de)作用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求(qiú)不(bù)足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构(gòu)性(xìng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策等多(duō)项举(jǔ)措给(gěi)予了实体经(jīng)济所需的一定的资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要财政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经(jīng)济运行情况，短(duǎn)期调整政策利(lì)率的概率不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率或(huò)仍维持低位，后(hòu)续是否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调要看实(shí)体(tǐ)经济复苏的情(qíng)况(kuàng)。银行负(fù)债端，存款基准利率下(xià)调的(de)概率不大，而(ér)存款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调(diào)整空间仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下(xià)调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月(yuè)，人民(mín)银行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存款利(lì)率。<年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思/p>

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增(zēng)存款利率(lǜ年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)市场(chǎng)化(huà)定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款(kuǎn)利(lì)率下行，稳定商(shāng)业(yè)银行净息差进(jìn)而(ér)保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：从日(rì)前(qián)公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需(xū)求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银(yín)行间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融(róng)信贷低于预(yù)期，国内降息预(yù)期被进(jìn)一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周期，加息周期(qī)基本结束，后(hòu)续(xù)有望(wàng)逐步迎来(lái)降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目(mù)前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业银行和股份制(zhì)商业银行的定(dìng)期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合(hé)理利(lì)差范(fàn)围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需求仍在，存(cún)款(kuǎn)持(chí)续(xù)高(gāo)增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银(yín)行自身也有动力(lì)去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压力(lì)大是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政(zhèng)策(cè)调整有(yǒu)望带动中小银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银(yín)行存款端，此(cǐ)次存款利率下(xià)调也有(yǒu)望带动存款资金的释(shì)放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降通知(zhī)释放了(le)以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款降价(jià)叠加资(zī)产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复(fù)，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的(de)短期(qī)存款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次下调对(duì)市场的影响集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银(yín)行的协定存款定价(jià)秩序，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过(guò)高，会(huì)对遵(zūn)守自律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会(huì)普遍(biàn)降低中(zhōng)小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减(jiǎn)少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及(jí)国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端利率下(xià)行仍(réng)有空间。市场降息预期升温，但(dàn)大概率落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，使得(dé)对公客户活期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上(shàng)市银(yín)行协定存(cún)款占总(zǒng)存款的(de)比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预计(jì)行业资金成(chéng)本(běn)可以缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方面可以限制高(gāo)息(xī)揽(lǎn)储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻(qīng)银(yín)行负(fù)债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进一(yī)步(bù)打开(kāi)了(le)资产端收益率下行(xíng)的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来存款利(lì)率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下行(xíng)使得商业银(yín)行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方(fāng)面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权(quán)平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市(shì)场上的竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额(é)考核压力(lì)使得各行(xíng)下调(diào)存款(kuǎn)利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银(yín)行存量存款平均(jūn)成本率基本持平。贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对(duì)称下行作用(yòng)下，2022年12月商业银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合(hé)格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降(jiàng)预期，有利于降低全社(shè)会无风险收益率，利多永续(xù)经(jīng)营性质的票息(xī)资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的(de)趋(qū)势和(hé)空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银(yín)行息差压(yā)力，这(zhè)使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策(cè)角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，促进存(cún)款流向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调(diào)带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特(tè)别是(shì)中短(duǎn)期信用债(zhài)利率仍(réng)有下(xià)行(xíng)空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑(lǜ)到存量贷(dài)款重定价(jià)等影响，2023年银行息差压力增大(dà)，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存(cún)款利率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债券(quàn)，同时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的股票(piào)也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从(cóng)本(běn)次降息释放的信(xìn)号来看，是否(fǒu)意(yì)味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策(cè)充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告(gào)以(yǐ)及2023年一季度(dù)货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要(yào)求，而在(zài)此基础上强调“着(zhe)力支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端(duān)利率仍(réng)有下(xià)行空间(jiān)，但这一(yī)调(diào)降是针对银行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌(pái)存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等(děng)于政策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降(jiàng)息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当(dāng)前(qián)利率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者(zhě)的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安(ān)全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及(jí)其他固(gù)收(shōu)类基金在具一定流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存款和相(xiāng)当(dāng)部(bù)分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益，是(shì)风险偏(piān)好较低(dī)和风险偏好适中投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多(duō)头环境仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货(huò)币政策增量政策，后续(xù)或(huò)进入(rù)震荡环境，而存量(liàng)博弈交易(yì)下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通(tōng)投资(zī)者来说，在这样的(de)环(huán)境下尽量选择防(fáng)守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向中(zhōng)长期(qī)调结(jié)构，政(zhèng)策发力预(yù)期(qī)下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的(de)“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关(guān)注行业估值水(shuǐ)平(píng)较低，高股息的个股。

　　平(píng)安基金：目(mù)前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如(rú)面(miàn)对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的所(suǒ)谓理财(cái)产品。对(duì)普通投资者而言(yán)，如果(guǒ)不具(jù)备相关专(zhuān)业(yè)知(zhī)识，可(kě)以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可通过理财(cái)和(hé)投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的(de)方向和标(biāo)的(de)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：随着(zhe)存款利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资(zī)金保值增值，投(tóu)资(zī)者在(zài)评(píng)估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风(fēng)险等级较(jiào)低(dī)、支取相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产(chǎn)品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思