分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业内人(rén)士(shì)指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投(tóu)资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资(zī)本市(shì)场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)在10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基金份额(é)持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的货币(bì)市(shì)场基金，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相(xiāng)承，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升(shēng)风控(kòng)水平(píng)的前提(tí)下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着资(zī)管新规的(de)逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员(yuán)的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的(de)证券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融工具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流(liú)动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比例(lì)、久期、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了更(gèng)高流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防范(fàn)流动(dòng)性风险的(de)能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的(de)有效性、合理(lǐ曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)性、可行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币(bì)市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会(huì)对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的(de)货(huò)币(bì)规模基金(jīn)如出(chū)现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)资产安全(quán)要(yào)求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的(de)规范化(huà)、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币(bì)基(jī)金名录内，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背书(shū)因素(sù)之一(yī)。预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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