本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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