金融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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