金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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