金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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