北京时间周(zhōu)五晚间(jiān)，备受关注的孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗4月美国非农数(shù)据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打(dǎ)断了此前两个月连续环比下(xià)降的(de)节(jié)奏(zòu)；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平(píng)均小时工资环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以被视作利好的是(shì)，美国(guó)劳工部将今年2月和3月非农数据均大(dà)幅下修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点(diǎn)转换，本周持续承压的美国(guó)地(dì)区(qū)银(yín)行股也获(huò)得喘息的机会。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金(jīn)短线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年期国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月(yuè)合约收于2024.8美(měi)元(yuán)/盎司(sī)，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约(yuē)收于25.93美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货日(rì)报(bào)记者，周五晚间公布的非(fēi)农(nóng)数据远高于前(qián)值且显著偏(piān)离投行们(men)预测的中(zhōng)值。此前(qián)公布(bù)的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后，4月增长了(le)29.6万人(rén)，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非(fēi)农数据公(gōng)布(bù)后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短线拉升(shēng)，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不(bù)断下降却仍然(rán)高企的(de)劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员的影响，也超(chāo)过了信贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘(pìn)减少。4月非农就业的季节(jié)性因(yīn)素(sù)相对于(yú)新冠大流行前也有了有利的发展，为就业人(rén)数的增长提供了(le)5万—10万人(rén)的支持(chí)。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些(xiē)时候，美国3月份的就业机(jī)会(huì)和劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其(qí)他(tā)劳动力市场数据(jù)相同的方向：劳动(dòng)力市场正在降温。包括最(zuì)近(jìn)几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现上(shàng)升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导致消费者信贷(dài)和企业融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削(xuē)减(jiǎn)支出包括裁(cái)员等，从(cóng)而减缓经济增长。短(duǎn)期(qī)强劲的非农就业数据会让市场(chǎng)对于下半年货(huò)币政策放松进(jìn)程有所改变(biàn)，进而(ér)对商品(pǐn)的流动性溢价部分有(yǒu)所减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国会继续朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业新增人数超预期将引导贵(guì)金属步(bù)入调整。对于贵金属而言，3—4月的(de)大(dà)幅(fú)冲高主要受益于其金融属性(xìng)，尤其是(shì)市场预(yù)计5月是(shì)美联储最后(hòu)一次加息，且预计9月之后可(kě)能(néng)降息，这导致(zhì)美(měi)元名(míng)义利率回(huí)落(luò)，在通胀温和(hé)回落的情况下，美元实际(jì)利(lì)率有了明(míng)显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货(huò)研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日(rì)，美(měi)联储(chǔ)议息会议如期加息25个基点，将政策利(lì)率联邦基金利率(lǜ)的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔(ěr)在记(j孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ì)者发布会上的讲(jiǎng)话暗示加息临(lín)近尾声，因此美(měi)元(yuán)指数和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)大幅(fú)回落(luò)。

　　然而，美联(lián)储会(huì)后声明(míng)表示，委员会将密切(qiè)关注(zhù)未来发布的(de)信(xìn)息，并评估其对货币政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)新闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命(mìng)上。这意(yì)味(wèi)着美(měi)联储是否(fǒu)结束加息(xī)需要看到通胀明显回落(luò)。至于是否要开始(shǐ)降息，需要看到(dào)就业市场(chǎng)出现明显恶(è)化。从历(lì)史经(jīng)验来看(kàn)，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗期货(huò)贵金属分析(xī)师从(cóng)姗姗告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)风(fēng)波持(chí)续发酵、经(jīng)济走(zǒu)弱(ruò)预期(qī)升温叠加市场预期美联储年内或将降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运行(xíng)。美国(guó)就业数据(jù)超预(yù)期，美债(zhài)收(shōu)益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金属短线大幅(fú)下挫。这份(fèn)超(chāo)预期的非农报(bào)告，这(zhè)让美(měi)联储(chǔ)陷入困(kùn)境(jìng)，美联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚(shèn)至可(kě)能很快就需(xū)要降(jiàng)息，但就业市场(chǎng)并不配合(hé)，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持(chí)高利率(lǜ)。

　　光大期(qī)货贵金(jīn)属分析师展大鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就业(yè)数据和时(shí)薪增速全面超预期，表明(míng)美国当(dāng)前劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)仍十分强劲，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就意味着美(měi)联储可能(néng)会在(zài)较(jiào)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)内维持高(gāo)利率环境，且6月再次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期或(huò)在(zài)短期提振美元指数和(hé)美(měi)债收益(yì)率，从(cóng)而打压(yā)贵金属的涨势(shì)，但中期(qī)看，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策(cè)进入新阶段，市场将加大(dà)对(duì)下半(bàn)年(nián)降息的博弈，贵(guì)金属将获得提振而走(zǒu)强，使均值(zhí)平(píng)台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止降息后(hòu)的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低(dī)，但美联(lián)储(chǔ)并未再次加息，而贵金属则在美债收益率持续(xù)下行的情况(kuàng)下，呈现振(zhèn)荡走(zǒu)强的趋势(shì)。但当(dāng)前情况不(bù)同(tóng)的是，通胀率相对更高，而黄(huáng)金价格(gé)对降息并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目(mù)前距离降息仍(réng)有时(shí)间(jiān)，美联储(chǔ)表示美国银行系(xì)统仍健康并有(yǒu)弹性，但高利率环(huán)境下美国银行系统(tǒng)风险并未解(jiě)除(chú)，在第一共和银行宣布被接管收购后(hòu)，因(yīn)银行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多(duō)家区域性银行(xíng)出现股(gǔ)价暴跌(diē)。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使银行融资成本(běn)正在(zài)攀升(shēng)，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预(yù)期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投(tóu)资和库存(cún)对GDP拉(lā)动转负，但(dàn)消费的拉动上(shàng)升反(fǎn)映出一(yī)定的韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不断上升(shēng)，市场预(yù)期下半年(nián)美国GDP将(jiāng)出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰(shuāi)退的(de)共同影响下(xià)，美债收益(yì)率(lǜ)和(hé)美(měi)元指数将持续承压，避险需求提振下(xià)，贵(guì)金属价格有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持(chí)逢(féng)低买入配置(zhì)思(sī)路，短(duǎn)线则可买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金和(hé)白银(yín)虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供需(xū)数据来看(kàn)，黄金的需求实际上是明(míng)显下降的。世界黄金协会公布的(de)数据显示，今年第一季度(dù)剔(tī)除场外交易的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽(suī)然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较高(gāo)，但其余投资者(zhě)购(gòu)买(mǎi)量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了这一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季度有所增(zēng)长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬币方面的黄金需(xū)求为(wèi)302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白银(yín)因需求受经济下行拖(tuō)累而(ér)涨(zhǎng)幅受(shòu)限。因此，金银比价大概率(lǜ)继(jì)续攀(pān)升。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的(de)谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后的乐观，因此黄(huáng)金市场一度表(biǎo)现为极(jí)为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央行加息靴子落(luò)地(dì)，且银(yín)行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵金(jīn)属价格(gé)。此外，随(suí)着经济走弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概率暂停(tíng)加息并将进入降息周期(qī)，实(shí)际利率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属(shǔ)中长(zhǎng)期(qī)仍(réng)具有(yǒu)较(jiào)高配(pèi)置价(jià)值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认(rèn)为，对(duì)于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联储最(zuì)后一次(cì)加息落地然后(hòu)转降息(xī)预期，从而(ér)刺激(jī)价(jià)格继续高(gāo)走，从这个角度考虑黄(huáng)金确实存(cún)在(zài)恢复(fù)上行趋势的可能(néng)性。但(dàn)当前美通胀仍在(zài)高位，美(měi)联储货币(bì)紧缩(suō)动作并没有(yǒu)结束，官(guān)员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维(wéi)系(xì)较长一(yī)段(duàn)时(shí)间，且高(gāo)利率环境到(dào)底会对(duì)经(jīng)济(jì)和金融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在当前(qián)看多观点出奇一致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价(jià)节(jié)节攀高的观点(diǎn)谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗