本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步(bù)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方2.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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