在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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