芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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