华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Resear铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ch LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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