金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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