AI板块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试(shì)水人工智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理(lǐ)开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资(zī)价值，但是(shì)对于短期(qī)人(rén)工智能(néng)极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价　　部(bù)分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速(sù)发(fā)展为全(quán)球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也(yě)明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业(yè)的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字化(huà)时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联(lián)网行(xíng)业(yè)一(yī)样大规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能(néng)确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接入文心一言能(néng)力，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不(bù)少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海康威视(shì)、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和(hé)互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为(wèi)维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基(jī)石(shí)。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和(hé)新人工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的(de)一派。他(tā)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度也(yě)进行了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄(líng)化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如(rú)，建(jiàn)信智(zhì)能生活(huó)在(zài)一季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点布局宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(jú)了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大(dà)模型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人(rén)工(gōng)智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的(de)通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大(dà)受益于(yú)这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域(yù)的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自(zì)主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有望(wàng)开启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对(duì)能源(yuán)板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在(zài)去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于(yú)市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音说这(zhè)次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市(shì)场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的(de)。就好(hǎo)比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到了什(shén)么程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价