对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易六朝是指哪六朝所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单六朝是指哪六朝，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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