芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服(fú)务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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