青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”好好记住我在你体内的感觉，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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