看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集(jí)中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng压在玻璃窗边c，在窗户边c)的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的(de)压在玻璃窗边c，在窗户边c28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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