自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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