华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布(bù)后暴跌9许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校0％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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