30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧较大五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回(huí)落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外(wài)需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮(lún)加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性(xìng)的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延续。

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