财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行(xíng)预(yù)期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可(kě)持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023>，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/2OfKHiIhnh.png" width="640">

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外(wài)其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完(wán)全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下(xià)：