本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法5月以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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