看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的(de)需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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