本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非733是什么意思常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成733是什么意思有利润的(de)公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景733是什么意思不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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