总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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