个人养老金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万，市(shì)场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权益产品(pǐn)的(de)紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多方实(shí)践。时值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行半(bàn)年(nián)之际(jì)，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了解个(gè)人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券(quàn)商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销(xiāo)资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安(ān)证券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要(yào)的代销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商(shāng)们(men)财富管理转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾(gù)服务结(jié)合，试点券(quàn)商充(chōng)分发(fā)挥财富管理优势，做“精(jīng)”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的(de)产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司代销个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多(duō)数(shù)试(shì)点券(quàn)商将视线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得(dé)首批个(gè)人养老(lǎo)金基金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基(jī)金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已(yǐ)引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金管理人的(de)137只Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完善产品池(chí)。东(dōng)方证券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本(běn)实现了(le)养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责人指出(chū)，从客户服务办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿(yuàn)意在产品货(huò)架丰(fēng)富的机构办理个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服务(wù)体系(xì)的基础架构上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的(de)产品货架能够带给客户更(gèng)好(hǎo)的(de)服务(wù)办理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品的特征(zhēng)和(hé)策略(lüè)的认知、对自(zì)身投资(zī)能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务(wù)机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个性(xìng)化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系(xì)和(hé)养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投(tóu)资者来(lái)说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多重福利动(dòng)员，二是个人养老金带来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然是需要(yào)在账户内(nèi)充分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投资也令不少(shǎo)投(tóu)资(zī)者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难越多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品(pǐn)的选择已令(lìng)投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质(zhì)的投资(zī)顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重(zhòng)交流(liú)和体验(yàn)，为客户提供(gōng)有温度(dù)的(de)专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在(zài)推广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人(rén)养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金(jīn)公(gōng)司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业网(wǎng)点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与(yǔ)大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行(xíng)召开(kāi)的2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于(yú)建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意(yì)公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社(shè)会保险公(gōng)共服(fú)务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商业银行个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务的银行(xíng)中，有22家开设了资(zī)金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展(zhǎn)了(le)基(jī)金交(jiāo)易业(yè)务(wù)、保险交易业务(wù)和(hé)理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在(zài)推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供(gōng)从(cóng)产品(pǐn)策(cè)略、到产品优选、再(zài)到(dào)组合配置的全(quán)周(zhōu)期专(zhuān)业资配服(fú)务和一站式(shì)的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服(fú)务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部(bù)分券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标客(kè)群的深(shēn)入研(yán)究，将开发大(dà)中型企业作为个人(rén)养老金客户(hù)拓(tuò)展的重点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方证券(quàn)协同系统(tǒng)内(nèi)成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金活动，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办(bàn)理业务路上花费的(de)时间，提高服务(wù)效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服务活动，覆盖企业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)试点半年(nián)

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如(rú)今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养(yǎng)老诉(sù)求等问(wèn)题，持(chí)续(xù)成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。通过(guò)不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户(hù)多层(céng)次金融需求，促(cù)进财(cái)富管理业务高质量发(fā)展，券商在业(yè)务内涵上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大(dà)和客户画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁表示(shì)，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别是大中(zhōng)型(xíng)城市(shì)具有一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未来(lái)退休有一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券(quàn)公司而言(yán)，针(zhēn)对潜在客群可(kě)以(yǐ)全市(shì)场(chǎng)覆(fù)盖(gài)。证券(quàn)公司(sī)可以通过投研优(yōu)势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合(hé)稳健、平衡(héng)、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养老基金，帮(bāng)助客户建立个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客(kè)户(hù)有效应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的(de)波动，引导客(kè)户持续参与养老金投资(zī)，提(tí)升客户养老投(tóu)资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责(zé)人表示，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不同资(zī)金体量制定个性(xìng)化养老策(cè)略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要(yào)求的金融机构(gòu)和金(jīn)融(róng)产品清(qīng)单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计(jì)算器、个(gè)性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟(gēn)踪报(bào)告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新(xīn)方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担起构(gòu)建(jiàn)养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加(jiā)大(dà)资源(yuán)投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的(de)兴趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技术(shù)，通过数据分析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的风(fēng)险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状况和目标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老金(jīn)产品组合，并(bìng)提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实(shí)现养老投资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人(rén)+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成(chéng)“千(qiān)人(rén)千面”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为(wèi)不同生命(mìng)周期和年龄阶(jiē)段的(de)客户提供专业的、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收益和(hé)回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养老诉(sù)求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的(de)整体收(shōu)益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产(chǎn)品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基金自(zì)成立(lì)以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较(jiào)好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报(bào)均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自(zì)成(chéng)立以来(lái)回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投(tóu)资(zī)者更希望能(néng)实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好是个人(rén)养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同时(shí)，每个类别很难做(zuò)到在保证其特点达(dá)到的同(tóng)时又规避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从不(bù)同客(kè)群(qún)情况来(lái)看(kàn)，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两(liǎng)个目的，前提是有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效(xiào)且(qiě)动(dòng)态适配的产品评价体系(xì)，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者同(tóng)策(cè)略产品进行综合(hé)评(píng)判。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的客(kè)户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期(qī)型两大类，投资者可以(yǐ)根据自(zì)身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风(fēng)险偏好的客户可(kě)选(xuǎn)择目标日期型中的(de)稳健类产品，通过严(yán)格控制股(gǔ)票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品波动，带给(gěi)客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职(zhí)工养老金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的(de)增值功能也是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动，对于追求长期(qī)投(tóu)资收益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置(zhì)一(yī)定高比(bǐ)例资(zī)金在(zài)权益型资产上，实现(xiàn)养老投资(zī)的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的(de)普惠(huì)金融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求(qiú)。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期资金的(de)稳健投资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特(tè)征(zhēng)、低相关性的(de)金(jīn)融资(zī)产，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)积极发展的同(tóng)时，与渠道网(wǎng)点和客户众多的银行等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机构都可(kě)参(cān)与到为客户(hù)提供(gōng)个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上说是竞合(hé)而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投资(zī)需求的(de)投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增(zēng)加可为客户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划业务(wù)合(hé)规(guī)性(xìng)，为(wèi)不同的客户(hù)提(tí)供基于客户需求和(hé)画像的养老规划方(fāng)案。”上(shàng)述负(fù)责人提到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责人提(tí)出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户如果想在券商端参与个(gè)人养老金投资，需(xū)要(yào)分别(bié)在银(yín)行端、个(gè)税(shuì)端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不(bù)熟悉(xī)业务流(liú)程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种类较为单一(yī)，难以进一步为投资者(zhě)提(tí)供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期(qī)待能够从政(zhèng)策(cè)端(duān)进一步简化投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税的(de)开始，不少人发现自(zì)己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披(pī)露的数(shù)据(jù)，截至今年(nián)3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速攀升(shēng)，但是个(gè)人(rén)养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截至2023年(nián)3月开立个(gè)人养老(lǎo)金账户的(de)三(sān)千多(duō)万人中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的(de)结(jié)果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多(duō)人不愿意入金的主要(yào)原因。而选择(zé)开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户(hù)开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人认(rèn)为，这是(shì)一个专业活，既需(xū)要(yào)了(le)解(jiě)客(kè)户的(de)经(jīng)济(jì)状况、风险偏好和(hé)养老规划，也需要业务人员及其所在机构(gòu)有比较(jiào)专业且综合的服务(wù)能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需(xū)求(qiú)，还需要(yào)结合(hé)其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预(yù)防(fáng)到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副(fù)会长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长曹德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道口全球金(jīn)融论坛(tán)上表示(shì)，目前(qián)个人养老金(jīn)试点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账户(hù)人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例(lì)低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数(shù)比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局(jú)出手，率先增加养老保(bǎo)险(xiǎn)产品的供(gōng)给。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总局已向业(yè)内就关(guān)于(yú)促进专属商业养(yǎng)老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务(wù)，参与该(gāi)项业(yè)务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业(yè)养老保险是对接个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度的主要保险产品，这意(yì)味(wèi)着个(gè)人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解(jiě)，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露的专属商(shāng)业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户(hù)结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的(de)同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他(tā)投资风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供稳定安全有保障且(qiě)抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充(chōng)来源、对(duì)冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休(xiū)人群规(guī)划(huà)遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心(xīn)，必须(xū)切(qiè)实从客(kè)户需求出发；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多的让利(lì)于(yú)民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗zhǎng)期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出(chū)充分利用(yòng)资(zī)本市(shì)场具有良好增(zēng)值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和(hé)资(zī)产管理能力。“证券(quàn)公司作为(wèi)财富管理服务(wù)提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根据客户(hù)需(xū)求设(shè)计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参(cān)与(yǔ)到具(jù)体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负(fù)责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好地分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接(jiē)在(zài)开(kāi)户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老金可能(néng)面临的流(liú)动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险股份有(yǒu)限(xiàn)公司总经理王玉(yù)改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工具来解决客户(hù)对短期资(zī)金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人补充养老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家(jiā)庭养(yǎng)老的(de)全面需(xū)求，多家(jiā)券商(shāng)还(hái)发力个(gè)人养老金账(zhàng)户以外的个(gè)人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例(lì)如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据在(zài)职群体养(yǎng)老规划(huà)的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点(diǎn)，已退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社(shè)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则(zé)基(jī)于个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富(fù)的(de)养老型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障性资产，满(mǎn)足(zú)客(kè)户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的(de)企(qǐ)业年(nián)金(jīn)业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合公募(mù)基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合(hé)的评价结(jié)果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务(wù)背后的(de)企业员工和机构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为(wèi)部(bù)分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合评价(jià)与管理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机(jī)构(gòu)条线业务(wù)规划为央企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署的年(nián)金(jīn)综合评价系统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询(xún)服务，具有(yǒu)养老属性的(de)综合金融服务体系均是公司积极响应国家养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业务，目前公司(sī)已初(chū)步建立(lì)了个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务体系，充分(fēn)利用金(jīn)融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保险兼(jiān)业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(j同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗īn)账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户人(rén)在我(wǒ)们(men)介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉(jué)这(zhè)项制度的(de)普(pǔ)及(jí)度(dù)和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开(kāi)了(le)账户(hù)并(bìng)没有存钱(qián)，或(huò)存了钱没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因为不(bù)知道(dào)如(rú)何选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向客户进行详细介绍和对(duì)比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市(shì)（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度落地(dì)已(yǐ)经过去半年(nián)，民众接受度和(hé)业务进展情(qíng)况如何？从业(yè)人员在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困(kùn)难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行(xíng)网点和(hé)券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退休后多一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台数据可(kě)知(zhī)，个(gè)人养老金制(zhì)度经过(guò)半年时间的(de)发展，在(zài)产品种类、数量和参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业(yè)部财富管(guǎn)理相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的(de)，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话过(guò)来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人养老金业务(wù)的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位(wèi)不同年龄段(duàn)、均已(yǐ)购买个人养老金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问(wèn)题(tí)“焦(jiāo)点”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一(yī)部(bù)分在个人养老金(jīn)账户(hù)中，这部分强制储蓄(xù)的钱即(jí)使存长期也不会(huì)影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账户是(shì)在基本养(yǎng)老保险之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活质量还(hái)有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的(de)过程(chéng)中确(què)实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人(rén)着重(zhòng)介绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不(bù)少(shǎo)已经了(le)解个人养老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但(dàn)完成资(zī)金存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的(de)主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个(gè)人养老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显，目(mù)前个人养老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目标(biāo)基金四(sì)类产品，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到(dào)了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养(yǎng)老(lǎo)金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金(jīn)难以达(dá)到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济(jì)状(zhuàng)况才(cái)是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗