财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的(de)首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，可见越(yuè)来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明(míng)了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混(hùn)合一季度新(xīn)进中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及相(xiāng)关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋势受到市场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业(yè)界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各(gè)方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理(lǐ)的(de)中欧(ōu)新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业(yè)配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘(liú)格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团队(duì)对(duì)新(xīn)能源的(de)钟爱业(yè)内闻名(míng)，最新披露的一(yī)季报中也kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心证实了他们的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间段，新能(néng)源非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)。在一(yī)季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认(rèn)为，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选(xuǎn)择会(huì)在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的(de)行业(yè)，你(nǐ)重仓(cāng)押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的(de)王崇(chóng)一季报表示暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也(yě)很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的(de)估(gūkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心)值体系还(hái)在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可(kě)知，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来(lái)基本面的(de)确认(rèn)，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情催(cuī)化主(zhǔ)要集中于大(dà)模(mó)型的(de)突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个(gè)领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布(bù)，其(qí)中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中(zhōng)建议投资(zī)者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年(nián)大(dà)概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多(duō)科技股在过去(qù)几年(nián)其(qí)实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时(shí)间没(méi)有(yǒu)太(tài)多表(biǎo)现(xiàn)。今年要(yào)推动数字经济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是(shì)可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)，不(bù)适合在这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后(hòu)续调整时(shí)长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心