本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(g抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲āng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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