看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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