全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　一方水等于多少升，一方水等于多少升水值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎn一方水等于多少升，一方水等于多少升水g)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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