30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据(jù)再次(cì)印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局(jú)会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外资流出(chū)压力(lì)不大(dà)下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延续。

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