金(jīn)融界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是(shì)一波三(sān)折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一(yī)脚(jiǎo)之际被(bèi)取(qǔ)消上会后(hòu)，先正达的上市之路再添一段(duàn)新的历程。先正达将作别科创(chuàng)板，将目(mù)光(guāng)转向沪市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交所网站(zhàn)显示，上(shàng)交所日前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对先正达集团股份有限公司首次公开发(fā)行股票并在(zài)科(kē)创板上市(shì)，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状(zhuàng)态(tài)变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在(zài)市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布(bù)答(dá)记者问对先(xiān)正达是上市(shì)予以了回应。上交所(suǒ)相关负责人表示，已收到先正达集团(tuán)提(tí)交的(de)撤回在科创板首(shǒu)发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相关负(fù)责人在回应(yīng)中透露，先正达(dá)集团表示将转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此(cǐ)，上交(jiāo)所尊(zūn)重企(qǐ)业(yè)对(duì)上市(s主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补hì)板块的自主选择，支持大型(xíng)农业科技企业(yè)上市(shì)，推进(jìn)相关工(gōng)作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过(guò)，上交所对于为何科(kē)创板向先正达关(guān)闭上市大门(mén)，并未(wèi)做出(chū)明确解释(shì)，至于外(wài)界(jiè)关心的“农化(huà)巨头”先正达属性与(yǔ)科(kē)创(chuàng)板定(dìng)位是否一致问题，也(yě)未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于(yú)市场(chǎng)稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创(chuàng)板将先正(zhèng)达拒(jù)之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原(yuán)因，市场人(rén)士(shì)分(fēn)析不排除是(shì)出于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形势(shì)复杂，又正处于(yú)全面实行(xíng)注册制改(gǎi)革关键期，主板首(shǒu)批(pī)注(zhù)册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自(zì)身规模和募(mù)集(jí)资(zī)金量(liàng)较大(dà)，市场关(guān)注(zhù)度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成立于2020年(nián)，由(yóu)中国中化(huà)集团(tuán)与中国(guó)化(huà)工集团旗下农(nóng)化(huà)板块业务整合而成，主要(yào)由(yóu)瑞士先正达、安道麦及(jí)中(zhōng)化集(jí)团农业业务组(zǔ)成(chéng)，直到2022年才运行(xíng)满三(sān)年。

　　先正达(dá)集团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农(nóng)化公司由中国(guó)中化(huà)通过其(qí)全资子公司(sī)中国化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗下(xià)现(xiàn)分四个(gè)业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植(zhí)保(bǎo)、总部位(wèi)于美(měi)国(guó)芝加哥的先正达种子、总部位于(yú)以色(sè)列(liè)的(de)安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补洲及中东地区(qū)、中国及除(chú)中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物(wù)保(bǎo)护、种子(zi)、作(zuò)物(wù)营(yíng)养产品的研(yán)发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从事现代农业(yè)服务。招股书称，2021年(nián)先正达集(jí)团在全球(qiú)植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排名第三；在中国植保(bǎo)行业排名(míng)第一、种子行业(yè)排名第一、作物营养行(xíng)业排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利(lì)润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达(dá)集团(tuán)资(zī)产总额为5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚，但是(shì)先正达自(zì)身(shēn)质地也有(yǒu)让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿显示其商誉账面(miàn)价值惊(jīng)人。2020年末、2021年(nián)末和(hé)2022年末，公司商(shāng)誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于(yú)母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉后的(de)归属(shǔ)于母公司股东权益(yì)合计(jì)的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在问询函中要求(qiú)先正达(dá)就可能面临的商(shāng)誉减(jiǎn)值风险对公司财(cái)务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进一步(bù)影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公(gōng)司(sī)未对商(shāng)誉计(jì)提(tí)减值，但如(rú)果(guǒ)被收购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况未(wèi)能(néng)达到(dào)预期(qī)，公司可能面临商誉减值的风险，建议投资者充分关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先(xiān)正达在被科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创板现存排队(duì)企(qǐ)业中最为“老资格”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上(shàng)市。当年(nián)9月，因发(fā)行上市申请文件中记载的(de)财(cái)务资(zī)料已(yǐ)过(guò)有效(xiào)期(qī)，需要(yào)补(bǔ)充提交(jiāo)，上交所中(zhōng)止其发行上(shàng)市审核；随后(hòu)的(de)10月，上交所(suǒ)恢复其发行上(shàng)市审(shěn)核。

　　值得注(zhù)意的是，先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能(néng)成功(gōng)上(shàng)市(shì)，将(jiāng)是近13年(nián)A股(gǔ)最大IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规(guī)模(mó)，先正达表示(shì)，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和(hé)维(wéi)护以及其他资(zī)本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于(yú)全(quán)球并购项目(mù)，剩(shèng)余195亿元用(yòng)于(yú)偿还集团(tuán)的(de)长期债(zhài)务。

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