本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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