曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是最低调(diào)的(de)“世(shì)界500强”之一的(de)雪松控(kòng)股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也(yě)是为雪松(sōng)系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际(jì)控制人张(zhāng)劲取(qǔ)得联(lián)系，无(wú)法确定(dìng)其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广(guǎng)东圆方投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立(lì)案查处(chù)。公安机(jī)关已(yǐ)对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某等(děng)人采(cǎi)取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案数据，并已委托专业(yè)机构(gòu)进行(xíng)独(dú)立鉴(jiàn)定和司(sī)法审计(jì)，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产(chǎn)予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进(jìn)一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就是(shì)雪松控(kòng)股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财(cái)兑付方案抱有(yǒu)一线希(xī)望的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价(jià)不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一(yī)家主营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东(dōng)省委省(shěng)政府评为广东省百强(qiáng)企业(yè)。张劲的(de)野心(xīn)也随之展露，逐(zhú)步开(kāi)始涉猎包括大宗商(shāng)品(pǐn)、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲(jìn)重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的营收(shōu)规模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成为全球领(lǐng)先的(de)大宗商品综合性(xìng)产(chǎn)业集团，在全球范围内积(jī)极拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业(yè)投资(zī)及(jí)城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无(wú)二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升(shēng)资(zī)产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后(hòu)的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链金(jīn)融(róng)”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通(tōng)道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松(sōng)高管和投资者(zhě)沟通时(shí)公(gōng)布(bù)数据，雪松方面对(duì)外发行(xíng)的理财产品存量规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出(chū)现理财产品发生大面(miàn)积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付方案(àn)，均(jūn)未能实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发(fā)前(qián)夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾(yú)期产品的兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未(wè96的因数有哪些数，72的因数有哪些i)兑付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实(shí)物(wù)资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕(xī)的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于点燃了投资人(rén)的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落(luò)款为(wèi)董事长、实(shí)控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受各种因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，资产处(chù)置(zhì)及回款计划未能按(àn)照预期方(fāng)案(àn)落(luò)实，公司外96的因数有哪些数，72的因数有哪些(wài)部协调资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性效果(guǒ)，致使(shǐ)原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大(dà)等房地产(chǎn)企业暴(bào)雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令人(rén)无法(fǎ)接受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的(de)应收账(zhàng)款，系建(jiàn)立在涉(shè)嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数(shù)十家空壳公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公司的供应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就是(shì)一(yī)场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易(yì)量做(zuò)大规模(mó)，继而获取更多(duō)融资(zī)，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范(fàn)围股灾时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工(gōng)如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生活的，也(yě)可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这(zhè)家名声(shēng)不(bù)显的企(qǐ)业(yè)名闻全国(guó)，张劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年(nián)前大家心目中的“好老板”突(tū)然成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚(xū)构的(de)资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时(shí)，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三(sān)番五次(cì)食言(yán)，依然有人表示愿(yuàn)意与其(qí)共度难(nán)关，直到日前公(gōng)安机(jī)关立(lì)案公(gōng)告传(chuán)来。

　　多(duō)人落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露的圆(yuán)方投资只是雪松系金融业(yè)务的经办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联(lián)公司过多，不便(biàn)逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对(duì)雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持(chí)续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪(xuě)松系(xì)高(gāo)管的控制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公(gōng)安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基(jī)本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松系公(gōng)司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达(dá)公告称(chēng)，公司工作(zuò)人(rén)员(yuán)多次(cì)通过(guò)电(diàn)话、微信等方(fāng)式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人取(qǔ)得联系，也(yě)无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松(sōng)实业集团(tuán)的董事，还(hái)在(zài)广州雪松文化旅游(yóu)投资有(yǒu)限公司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限(xiàn)公司等数十家公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人(rén)物(wù)林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资(zī)金的头号人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏(kuī)损已经(jīng)再(zài)次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月4日(rì)公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司(sī)要约收购实施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料作(zuò)为重整投资人(rén)通过重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团所(suǒ)持有的上市(shì)公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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