踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十(shí)大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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