一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据(jù)主流，存(cún)量产品(pǐn)也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资热点轮(lún)动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人(rén)投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽基(jī)ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年苏州区号是多少以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的(de)优(yōu)势，越来越(yuè)被(bèi)普通个(gè)人投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票(piào)占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也(yě)分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪(xù)比较积极(jí)，新(xīn)发产品(pǐn)募资环境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来(lái)，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地(dì)分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资(zī)者对于(yú)时(shí)间成本的把控较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据更代表了机构投资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下(xià)沉调研(yán)的(de)过程中，我们(men)发(fā)现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会(huì)将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的(de)一(yī)个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也(yě)随(suí)之上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模(mó)激增，而(ér)在(zài)经历了多(duō)种行情(qíng)风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大(dà)量的学(xué)习成本(běn)，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运作透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一(yī)是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多(duō)投(tóu)资者会(huì)基(jī)于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为(wèi)清(qīng)晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源、医(yī)药等(děng)，因此(cǐ)行业(yè)主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可提(tí)高A股市(shì)场的(de)稳定(苏州区号是多少dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资者分散风险苏州区号是多少，提(tí)升(shēng)交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大(dà)都(dōu)由(yóu)股民转化而来(lái)，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能(néng)交易(yì)频率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营(yíng)和(hé)投资(zī)者(zhě)陪伴都提出(chū)了(le)更高的要(yào)求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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