踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

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　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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