总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基础(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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