金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句>

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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